Inicialmente a região que corresponde hoje à Freguesia do Ó era tida como um local de descontração durante as pausas de quem trabalhava na extração de outro no Pico do Jaraguá. À época, quando ainda existiam poucos lançamentos de imóveis na Freguesia do Ó, um bandeirante chamado Manoel Preto fez de lá a sede de sua fazenda e aproveitou o fluxo já existente de trabalhadores para aumentar sua produção agrícola. Isso fez com que o número de apartamentos à venda na Freguesia do Ó aumentasse vertiginosamente.
Dizem que o nome do bairro veio de uma expressão popular usada pelos trabalhadores em referência à cachaça lá produzida, a Caninha do Ó. Como todos viraram fregueses da bebida, a associação do costume ao nome do local foi quase obrigatória. Apesar das modificações causadas pelo tempo e pela influência de outras pessoas, o bairro continua popular por seus bares e pela vida noturna que serve os habitantes dos apartamentos novos na Freguesia do Ó.
Outro conhecido ponto de lá é a igreja Nossa Senhora do Ó, localizada no Largo da Matriz. Esse abriga diversas festas tradicionais como o Assentamento da Cruz e a Festa do Divino, que atraem pessoas de outras regiões de São Paulo e até de outras cidades.
Apesar do agito, o local é também muito escolhido por ser agradável para morar. Não é um bairro muito verticalizado, porém há oferta de venda de imóveis na Freguesia do Ó e também existem opções para quem quer alugar uma casa e desfrutar dos benefícios do bairro.